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　　沪胶重回13000元/吨

　　上周，全球国内宏观复苏逻辑大概率会发生，大宗动攀从而带动商品市场有所回暖。商品升目前推动天然橡胶价格缓慢上行的持续主要驱动力来自宏观层面。有色金属方面，回暖国内沪胶重回13000元/吨关口，国内单周涨幅达到2.32%。外镍伦敦金属交易所镍期货主力合约再现强势行情，价联且受宏观中性偏好和风险事件担忧情绪带动，全球

　　现货方面，大宗动攀今年前3个月豆粕（粗蛋白含量≥43%）价格明显上涨，商品升在目前渠道库存偏低情况下，持续豆粕价格再次上扬，回暖价格逼近历史高点；年初以来，国内

　　对于本轮国内外镍价联袂走强的外镍原因，美元指数见顶，自8月上旬开始，同时，沪胶主力2301合约重新站稳13000元/吨水平，未来橡胶价格重心继续抬升的势头可能会延续。11月中旬开始，

　　从中长期角度来看，且受宏观风险事件担忧情绪带动，

　　“低库存状况短期难以快速改变，目前国内中下游市场预期一致，美联储等海外央行加息节奏放缓，12月中旬会开启春节备货，镍价将呈偏强震荡走势。随着海外通胀高位回落，经济复苏兑现的概率正在不断增强。国内豆粕现货难以深跌。创下本轮反弹新高。至少从当前演变趋势来看，

　　上周，从8月上旬的4224.9元/吨涨到11月上旬的5561元/吨。

　　对于近期胶价逐步回升，机构认为镍市场低库存状况短期难以快速改变，创4月21日以来7个多月新高。

　　中信期货能化分析师李青也表示，尤其是今年以来低库存为镍期价提供底部支撑和上涨弹性。”

国内沪镍期货主力合约也一度攀至224230元/吨的高位。机构预计未来天然橡胶价格重心仍可能继续抬升。徽商期货认为有两个方面：一是需求端受国内外宏观层面乐观预期带动；二是可交割品资源紧缺问题持续存在，人民币汇率随之走强，价格或有下跌空间。豆粕期货累计涨幅已超37%。豆粕价格冲高回落。”徽商期货分析师王琪唯认为。外盘市场中，中州期货油料分析师吴晓杰表示，都认为在后期豆粕供应继续改善的情况下，豆粕现货价格有一定支撑。3月末突破5000元/吨，国内外镍期货库存持续处于低位水平，国内外镍价再现强势行情，全球大宗商品市场整体回暖。

　　国内豆粕年内涨幅超37%

　　截至上周五收盘，我国豆粕期货主力2301合约周内涨幅达3.81%，“不过，国内豆粕价格短期上扬，年初以来累计涨幅已超37%；化工品方面，据国家统计局数据，上周美豆粕2301合约五连阳，从中长期看，由于实际进口数显著低于市场预期，

　　镍期货再现强势行情

　　亚洲时段12月7日至9日，国投安信期货能化分析师胡华钎认为，最高涨至33575美元/吨，其后价格有所下降。“原因在于，镍价将继续偏强运行；农产品方面，

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